周皓:房地产还是未来最有效的投资途径
据悉，人民币贬值是中国在为人民币汇改闯关还是加入“货币战争”欲刺激出口带动经济?对于在IMF的国际储蓄货币地位，中国应持何种态度?
财经记者在纽约采访了清华大学国家金融研究院副院长、货币政策与金融稳定研究中心主任周皓。
财经：人民币汇率近期下挫一度引发论战：此举是中国汇率改革闯关，是市场改革的胜利还是竞争性贬值行为, 通过贬值来刺激出口?
周皓：这个问题有三方面，种观点认为人民币贬值是汇率改革闯关，比较狭隘。人民币汇率体制改革是整个金融体制改革设计的一部分。利率市场化已经走在前面，民营银行进入也走在了前面。如果汇率不改的话，市场化的利率和固定汇率是冲突的。
人民币汇率改革已经落后于其他改革，是在赶上其他部分的改革。第二种看法认为人民币贬值是为了刺激出口，是货币战争的一部分。我认为是不对的，出口根本没有能力拉动中国的经济。而且中国经济可能比实际数据表现得要好。
从短期看，人民币贬值了3%。但是从中长期来看，中国经济的增长率高于美国经济增长率，中国利率高于美国利率，人民币会是一个升值的趋势。如果判断中国经济比实际数据表现得差，那么就会认为人民币会进一步贬值。
财经：也有很多投资人预期人民币在短期内不会升值，会进一步贬值，这样是否会使资本外流加剧，使更多中国资本流到海外购置各类资产?
周皓：汇率的国际化和自由兑换是和利率市场化相辅相成的，不然，就会有内向和外向的投机。但是资本帐目并不需要一定是开放的。国际上的一些经验以及国际金融学大师的研究都表明，资本项目的完全开放并不一定对经济很有利。 在金融危机之后，即便在发达国家如果出现了影响宏观系统的风险，那么央行可以关闭资本帐户的自由流通。因为美国国内的微观金融机构非常好，美国不需要这样作。
而中国的微观金融机构从这次股票的大涨大跌就看出基础并不牢固。在这种情况下，央行开放人民币资本帐户的速度可快可慢，可以放也可以停。如果宏观审慎的考虑有金融风险，那么就可以将其关掉。
财经：此次央行对人民币改革的推动，是以中间价的新机制，为什么要采取这样的方法?
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