事实上，在2011年4月，银监会为防止银行“不生大病”，开展了针对房价下跌40%、50%这种极端情况下银行是否能承受风险的压力测试。
压力测试抗跌40%？
11月11日，前银监会主席刘明康称，当房价下跌40%时，银行的贷款覆盖率仍能达到110%；而坏的情况发生，即当房价下跌50%，银行的贷款覆盖率仍能达到，虽然利息不能回收，但本金没有问题。
一石激起千层浪，刘明康对压力测试结果的表述一时成为焦点。
一位股份制银行高管对本刊记者称，国内银行体系中的抵押物有70万亿?80万亿都是土地或房产，压力测试并没有考虑土地销售下滑以及价格下滑对银行抵押品价值的影响。如2010年地产商买的土地，价格平均虚高20%左右。 “原来以为土地使用权的抵押是不断往上涨的，现在打七折还卖不动。抵押物严重高估，抵押物的变现能力很弱，对银行来说就是一个不良资产。”上述股份制银行高管说。
此外，2011年以来，全国商品住宅成交量、销售均价已连续八个月回落，库存周期普遍延长，按揭资金到账时间延迟，贷款规模明显紧缩。
银监会内部人士对本刊记者称，2011年以来，银监会在多次监管会上指出房地产贷款、地方政府融资平台贷款隐藏着比较大的风险。“4月开展的压力测试，要求银行面临一些极端情况时，时刻要警惕，不能生大病。”
压力测试是通过测算银行在假定的小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失。其中，压力情景的设立是重要的一个环节。
上述银监会内部人士称，与房地产关联行业有100多个，我们做的压力测试大的问题是比较简单、孤立，所需的宏观与行业数据不完善，房地产市场萧条情况下的历史数据无法得到，缺乏极端事件造成的银行损失的历史记录。
同时，资产价格在上行周期风险显示不出来，但下行周期，一些风险就会暴露。房价不断下跌，成交量下降，企业本身的流动性减少，偿付能力下降和弱化，所有这些都可能会引发一系列的信贷风险。
另外，压力测试不是简单的价格变化测试，非常重要的是，它还需要有一个持续的时间考验。
常修泽称，中央在货币政策上进行了适度调整，从原来偏于适度从紧的货币政策调为中性的货币政策，按实际操作中会出现一定程度的微调和预调，这样就能克服实际工作中资金供给不够的问题，不会引发金融风险。
“合理回归要有一个过程，不可能降得过快，这是和结构调整和金融风险结合起来的松紧。”景学成说。
中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军认为，除了贷前管理和贷后管理，国内银行业250%拨备率，中国版巴III对核心资本充足率、流动性、存贷比、动态拨备等高于国际标准的监管要求，以及针国有大行的腕骨监管体系都是防范银行系统性风险的保障。
中国社会科学院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉告诉本刊记者，“合理回归”表明政府坚持房地产调控不松动的大方向。中央政府已把房地产的调控提到一个战略的高度，这是中国经济转型的长期过程，不摆脱房地产化，中国经济转型不可能成功。
