本报记者发现，将大量土地揽入怀中的同时，万科的资产负债率也在不断攀升。依据万科的公告，截至2010年9月，万科的资产负债率达到73．7480%，达到历史最高位，超过此前2006年9月时的最高点72．126%。
“万科大量拿地肯定会增加企业的资金负担，资产负债率升高并不奇怪，主要与万科的快速扩张有关。”成都管理咨询机构房地产行业分析师张智良16日向本报记者分析说。而能够反映企业盈利情况的总资产利润率却在往下降，从2009年报中的6．7102%，降至2010年9月发布的三季报中的3．1103%。
市场中传出大量拿地，导致万科现金流为负的消息。但接受记者采访的多位人士均认为，万科一向采取稳健的开发策略，负现金流不大可能。
“万科虽然土地拿得比较多，但一直奉行快速开发的开发策略，不至于有那么大的风险。”一位熟悉万科的人士向本报记者分析说，
据了解，万科选择了一条风险相对较小的快速扩张之路，而不是独自承受大幅扩张带来的压力。上述熟悉万科的人士称，虽然万科2010年拿地虽然较多，但对于热点地区的高价地块，大多是采取和其他企业组成联合体的方式，合作拿地，这能够有效规避市场风险。“万科新近在北京拿的几块地，五矿集团都参与其中，能够借助大型国企的力量，对万科在市场出现不确定性的时候，降低风险有好处。”
