自2010年1月以来，中国人民银行已连续12次上调存款准备金率至21.5%。即是说，内地银行每收到100元人民币存款，就得把其中的21.5元人民币存放在人民银行，不得自行动用。这等同把市场上的货币不断抽走，目的在于防止经济过热，以及防止通胀恶化。
自从中央严格推行这项政策之后，内地的经济开始放缓，很多企业都出现资金炼断裂的危险，不得不四处筹钱，把利率不断抢升，经营非常困难。尤其是房地产业，所面对的问题就更加严峻。
房地产业的发展，素来都得倚重银行的信贷。买家买楼要贷款，地产商买地发展亦要贷款。银行可以借出来的钱减少后，市场上的交投立即同步减少。发展商的楼就不容易卖得出，资金就无法收回，就没钱付建筑费，更没钱买新的土地。所以，近期大陆很多城市政府卖地都不成功。
在这种情况下，地方政府的财政收入，都少了一项重要的来源。金融海啸后，地方政府响应中央的号召，大兴基建，修桥、筑路、搞高铁、建医院、办学校，花了很多钱，欠了不少债，中央一收紧银根，他们就无以为继，处境非常困难。
因此，自今年中以来，内地无论是民间，还是地方政府，都期望中央能调整过度紧缩的货币政策，放他们一条生路。可惜，来自中央的讯息都说机会渺茫，可能要等明年政府换届之后才有机会。
欧债危机终于令中央改变了态度。欧洲是中国出口多的地区。欧洲如果经济衰退的话，中国的经济必受拖累。在这种情况下，无需中央收紧银根，中国的经济也不会过热。中央现时要面对的，反是如何维持经济增长的动力。在这种情况下，中央只好改变紧缩政策，先是下调存款储备金率，下一步甚至连利率也会下调。内地的企业与地方政府应可以松一口气。
今次下调存款储备金率0.5个百分点，相等于把3，700亿元人民币的资金释放出市场。先得益的将会是股票市场与商品市场，前一阶段的悲观情绪，将会一扫而空，好友将会反攻，淡友迟早都得转态。
不知道各大国之间是否早有沟通，在中国政府下调存款储备金率的同时，美国联储局与另外五间央行一并增加美元的流动性，巴西央行更减息半厘。相信欧债危机的负面冲击已告一段落。投资者宜及早重新部署。
