中金公司分析员白宏炜9月26日发布研报认为,四季度地产板块恐难有表现,且悲观的情绪将持续到明年一季度。然而,由于目前大部分地产公司估值已大幅击穿2008年底部,属于超调,随着盈利的下调,股票有望见底回升。未来地产公司将出现分化,中长期看好财务稳健、销售好的龙头公司,以及具备防守性的商业地产类公司。
研报认为,受到限贷的影响,住房销售在四季度不会好。随着销售持续低迷,地产公司买地和投资速度将下降,由于惯性,地产行业的投资增速四季度不会明显放缓,而在明年一季度将迅速回落,而库存在明年上半年达到顶峰,价格调整会比较明显;今年1-8月份地产行业投资增速33.2%,新开工25.8%和销售额增速25.8%,均处于较高水平,只有行业数据增幅下降明显,政策层面才有望出现缓和,明年二季度可以预期政策的适度松动,但空间有限。
研报指出,经过四万亿刺激,房价又一次大幅度上涨,而尤其可怕的是三四线城市泡沫明显,所以此次调整时间需要更长,而政策放松的空间很有限且放松后的效果也将有限;另外今年主要是新房市场供应量在增加,到了明年二手房市场供应量也将明显增加,累计起来对市场进行冲击,与08年V型调整不同,此轮房地产行业将呈U型调整特征,筑底的时间和起来的时间都会长一些,所以投资需要耐心。