从CPI的构成数据分析也可以看出，前期关于物价的调控政策正在取得积极成效。尽管CPI指数创出新高，但非食品的价格指数涨幅在继续收窄。3、4、5这三个月物价环比上涨其中一个很重要的推动力量是非食品价格的上涨的推力在增强。6月份，非食品价格指数的环比持平。
投资导向政策出台
经济不会“硬着陆”
上半年国内生产总值204459亿元，同比增长9.6%，增长符合预期。尽管经历了去库存、顺差大幅度下降的冲击，但由于投资高增长，2季度经济增长尽管略有回落，但仍然保持了较快增长。对于上半年的GDP数据，申银万国席宏观分析师李慧勇如是分析。
分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度同比增长9.5%，增速略有回落。分享数据看，ＰＭＩ指数从３月的５３．４％下降到6月的５０．９％；出口增速３月至６月连续四个月下滑，从３５．８％到１７．９％，下滑幅度较大；规模以上工业增速从１４．８％到１３．３％，３月至５月逐月走低。
经济增速回落，物价指数走高，对于下半年的中国经济，“滞胀”、“硬着陆”的担忧不断涌出。
对此，中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员余永定表示，2011年内中国经济不会出现“硬着陆”，下半年中国经济增长速度将会下降，这是肯定的但并非急剧下滑；根据十二五规划，实现７％的经济增长速度应该没有问题。
国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪预计，三季度经济增速下滑的趋势将基本结束。下半年，中国经济将逐步迈入“稳增长”和“稳物价”的“双稳”通道。今年中国GDP扣除物价因素后的实际增长在9.5%左右。
而中国社科院经济学部副主任刘树成认为，目前，中国经济已由应对金融危机冲击时大幅下滑和其后恢复性大幅回升的‘非常状态’，正向适度增长区间的‘正常状态’转换。
尽管下半年宏观经济面临着控通胀和紧缩政策持续的压力，但一系列新的投资导向性政策的出台，依旧对经济发展提供了强有力的支撑。
欧债危机升级仅影响出口贸易
难撼中国经济增长大局
■本报实习生 刘 伟
继上周穆迪下调希腊以及葡萄牙债务评级，12日穆迪又将爱尔兰政府债券评级由Baa3下调至垃圾级Ba1。欧元区第三大经济体意大利也被推到了风口浪尖上，欧债危机有有进一步蔓延的趋势，接受采访的专家表示，欧债危机短期内对我国经济的影响并不明显。
意大利成关注与争议焦点
欧元区当局于11日举行两场会议，先是试图防止债务危机向意大利蔓延，并继续磋商第二轮援助希腊方案。但会议未透露将采取何种措施打破当前欧债危机僵局，也未能达成任何实质性协议。
随着欧债危机的升级，股市普遍遭遇重创。上周五，意大利股市、债市双双暴跌，意大利股市当天重挫3.5%，创近五个月来大跌幅。而在债市，投资者对偿债能力的疑虑大大推高了欧元区国家的举债成本，意大利和西班牙10年期政府债券收益率都在周二触及14年以来的高水平。
2010年意大利全年的国民生产总值（GDP）约占欧元区的16.9%，仅次于法国的21.0%和德国的27.2%；希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙的GDP在欧元区的占比分别为2.5%、1.9%、1.7%、11.6%。
有业界人士对此指出，由于希腊、葡萄牙、爱尔兰的GDP在欧元区的占比较小，意大利在欧元区重要性远远超过希腊和爱尔兰等国。虽然意大利的财政赤字在欧元区里处于较低的水平，2010年占GDP的比例为4.6%，但仍比《马斯特里赫特条约》规定的3%要高。另外意大利的公共债务占国内生产总值的120%，在欧元区内仅次于希腊的142.8%。一旦意大利陷入债务危机，不但欧盟与国际货币基金组织没有足够的力量去援救，反而会把欧元区和欧盟其他国家也拖下水。
针对市场对意大利债务的紧张情绪，欧洲央行执行委员会委员斯马吉11日指出，市场恐慌情绪过度，“意大利是一个富足的国家，永远不可能出现无力偿债而违约的现象”。
欧债危机影响我国出口
据IMF声明称，今年发达经济体平均负债率将超过。解决欧债危机要想办法下调平均债务率，会导致财政出现大幅度同步紧缩，这将严重冲击我国的出口增长。
中信建投宏观分析师胡艳妮在接受《证券日报》记者采访时指出，长期来看，欧债危机对我国仍不容忽视，但我国稳健的货币政策不会改变，可能会对保障房等方面适度放宽，进行结构性调整。随着欧债危机的加剧，预计二、三季度对我国的出口贸易影响较大，至少到四季度影响才会逐渐减小。
银河证券席经济学家左小蕾对此也表示，欧债危机势必减少我国低端商品的出口量，使出口恢复放缓，但这并不违背十二五规划扩内需、出口升级的初衷。除了对贸易的影响，短期内欧债危机对我国经济影响并不明显。
上半年经济数据精评
◆20.4459万亿元
初步测算，上半年国内生产总值204459亿元。
按可比价格计算，同比增长9.6%。分产业看，产业增加值15700亿元，增长3.2%；第二产业增加值102178亿元，增长11.0%；第三产业增加值86581亿元，增长9.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%。
◆5.4%
上半年我国居民消费价格总水平（ＣＰＩ）同比上涨５．４％。
◆32.9%
上半年，全国房地产开发投资26250亿元，同比增长32.9%。
